停牌3個(gè)多月的美盛文化(002699)今日終于揭開(kāi)面紗，公司宣布擬通過(guò)定增募集30億資金投資IP生態(tài)圈的建設(shè)以及并購(gòu)真趣網(wǎng)絡(luò)。記者注意到，公司原先計(jì)劃通過(guò)重大資產(chǎn)重組的方式收購(gòu)真趣網(wǎng)絡(luò)，但在本次收購(gòu)中更變?yōu)榱耸召?gòu)和投資IP項(xiàng)目合為一體的定增，在A股市場(chǎng)上頗為少見(jiàn)。

重大重組變定增

定增預(yù)案顯示，公司計(jì)劃定增不超過(guò)9000萬(wàn)股，募資不超過(guò)30.3億元，用于投資建設(shè)IP文化生態(tài)圈項(xiàng)目(21億元)以及收購(gòu)購(gòu)真趣網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)(9.3億元)。公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)趙小強(qiáng)承諾認(rèn)購(gòu)不低于10億元，本次收購(gòu)標(biāo)的真趣網(wǎng)絡(luò)的股東方新余樂(lè)活、新余天游分別承諾認(rèn)購(gòu)不少于8550萬(wàn)元和7824.96萬(wàn)元。

記者發(fā)現(xiàn)，公司原先停牌的打算曾是重大資產(chǎn)重組。8月6日公司宣布，經(jīng)審慎考慮，確認(rèn)停牌籌劃的事項(xiàng)為重大資產(chǎn)重組，計(jì)劃于近期對(duì)外投資收購(gòu)標(biāo)的，標(biāo)的公司屬于游戲互動(dòng)娛樂(lè)(咨詢 買賣)行業(yè)，預(yù)計(jì)涉及的交易金額為10億元左右。

不過(guò)，就在本次定增公布的同日，公司宣布終止重大資產(chǎn)重組暨籌劃非公開(kāi)發(fā)行股票。公司表示，經(jīng)董事會(huì)審慎研究，決定終止籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，并擬采用非公開(kāi)發(fā)行股票的方式募集資金收購(gòu)標(biāo)的公司股權(quán);同時(shí)擬通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金用于IP文化生態(tài)圈項(xiàng)目。

按照公司的表述，當(dāng)初籌劃重大資產(chǎn)重組時(shí)的收購(gòu)標(biāo)的應(yīng)該就是真趣網(wǎng)絡(luò)，倘若如此，同樣是收購(gòu)真趣網(wǎng)絡(luò)，為何在本次定增中卻不再構(gòu)成重大資產(chǎn)重組?記者注意到，可能有兩方面的原因。

第一，公司原先的10億元收購(gòu)計(jì)劃可能觸及最近一期年報(bào)凈資產(chǎn)50%的重組紅線，而本次的定增方案中，由于募集資金高達(dá)30.3億，使得收購(gòu)真趣網(wǎng)絡(luò)的體量相對(duì)“減小”，規(guī)避了觸及最近一期年報(bào)凈資產(chǎn)50%的重組條件;第二，公司若單獨(dú)增發(fā)收購(gòu)真趣網(wǎng)絡(luò)，可能導(dǎo)致公司控股股東的變更，而本次定增中由于公司實(shí)際控制人親自認(rèn)購(gòu)10億元，鞏固了控股地位。

此外，本次定增的定價(jià)基準(zhǔn)日為發(fā)行期首日，而最近證監(jiān)會(huì)提出的再融資新規(guī)中，提出鼓勵(lì)上市公司以發(fā)行期首日作為定價(jià)基準(zhǔn)日。

21億投建IP文化生態(tài)圈

本次定增的重頭戲即擬投資21億建設(shè)的IP文化生態(tài)圈項(xiàng)目。該項(xiàng)目包括SIP共塑平臺(tái)、泛娛樂(lè)開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)兩大信息技術(shù)平臺(tái)，一個(gè)IP倉(cāng)庫(kù)，以及美盛IP生態(tài)產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目。

其中，SIP共塑平臺(tái)擬通過(guò)整合中國(guó)原創(chuàng)IP資源以及原創(chuàng)IP創(chuàng)作的個(gè)人、團(tuán)隊(duì)與企業(yè)，打通IP產(chǎn)業(yè)中原創(chuàng)創(chuàng)作的團(tuán)隊(duì)招募、項(xiàng)目合作、資金來(lái)源三大環(huán)節(jié)。而IP倉(cāng)庫(kù)則計(jì)劃通過(guò)兩個(gè)方面拓展IP資源：一是公司投資扶持的優(yōu)質(zhì)原創(chuàng)IP，二是對(duì)成熟優(yōu)質(zhì)IP采購(gòu)。公司表示，募集資金到位后的4年內(nèi)，計(jì)劃每年投資不少于100個(gè)IP.

公司指出，計(jì)劃通過(guò)本次項(xiàng)目，提升公司在優(yōu)質(zhì)IP獲取方面的主動(dòng)性，同時(shí)有效整合、擴(kuò)充優(yōu)質(zhì)IP的變現(xiàn)渠道。經(jīng)測(cè)算，IP文化生態(tài)圈項(xiàng)目的內(nèi)部收益率為17.76%，投資回收期為5.76年。

需要注意的是，近期IP投資在上市公司中炙手可熱，華誼兄弟(咨詢 買賣)10月宣布7.56億的高價(jià)收購(gòu)凈資產(chǎn)僅為1000萬(wàn)元的浩瀚影視，看重的就是多位明星背后的IP價(jià)值;而暴風(fēng)科技(咨詢 買賣)也計(jì)劃6億收購(gòu)文學(xué)類IP運(yùn)營(yíng)公司。

2倍PB收購(gòu)真趣網(wǎng)絡(luò)

本次定增中的另一個(gè)看點(diǎn)就是真趣網(wǎng)絡(luò)。該公司成立于2011年，主營(yíng)輕游戲服務(wù)平臺(tái)業(yè)務(wù)和移動(dòng)廣告精準(zhǔn)投放平臺(tái)業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月31日，真趣網(wǎng)絡(luò)的凈資產(chǎn)為4.76億元，今年1~8月凈利潤(rùn)為1238.59萬(wàn)元。

從收購(gòu)真趣網(wǎng)絡(luò)的價(jià)格9.3億元來(lái)看，公司似乎占了一個(gè)大便宜。但記者注意到，真趣網(wǎng)絡(luò)4.76億元的凈資產(chǎn)中，有高達(dá)3.97億元是其并購(gòu)樂(lè)途網(wǎng)絡(luò)時(shí)產(chǎn)生的商譽(yù)。而樂(lè)途網(wǎng)絡(luò)為一家從事移動(dòng)游戲、應(yīng)用類產(chǎn)品的計(jì)費(fèi)接入服務(wù)業(yè)務(wù)和結(jié)算服務(wù)業(yè)務(wù)的企業(yè)。

作為真趣網(wǎng)絡(luò)的主要股東，新余樂(lè)活和新余天游承諾，2015年~2018年度，真趣網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)分別不低于6000萬(wàn)元、7800萬(wàn)元、9500萬(wàn)元和11450萬(wàn)元。