近日，行業(yè)“倒閉潮”成為熱點(diǎn)話題，樂(lè)動(dòng)卓越CEO邢山虎甚至在年初預(yù)測(cè)，只有0.04%小型手游團(tuán)隊(duì)可以活下來(lái)，關(guān)于出現(xiàn)這一現(xiàn)象的原因也引來(lái)許多討論。有人分析是潮水退了，外行都被拍死在沙灘上;也有人認(rèn)為，用戶需求高了，口味刁鉆了，靠抄襲、刷榜、自充值“騙投資”的露了餡，于是錢(qián)燒光了，團(tuán)隊(duì)解散了……

而在9月份，伽馬數(shù)據(jù)(CNG中新游戲研究)分析師則根據(jù)榜單監(jiān)測(cè)，指出騰訊網(wǎng)易控場(chǎng)，使得小公司遇生存危機(jī)，中小企業(yè)搶不過(guò)，也合作不了。目前，隨著這兩家企業(yè)財(cái)報(bào)的陸續(xù)發(fā)布，這一觀點(diǎn)也不再是脫單純的分析，而得到數(shù)據(jù)的印證。

以網(wǎng)易為例，根據(jù)網(wǎng)易發(fā)布的第三季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)，網(wǎng)易第三季度移動(dòng)游戲入占比達(dá)到53%，凈營(yíng)收預(yù)計(jì)為35.4億元，這也直接促使網(wǎng)易第三季度游戲收入出現(xiàn)105%的同比增長(zhǎng)(注：網(wǎng)易本季度僅公布凈營(yíng)收數(shù)據(jù)，以往季度公布的則是總營(yíng)收數(shù)據(jù)，為表述方便下文不進(jìn)行區(qū)分)。如果再算上騰訊公布的53億元收入，騰訊網(wǎng)易收入之和超過(guò)88.4億，而根據(jù)未經(jīng)公布的《7~9月移動(dòng)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》，第三季度移動(dòng)游戲總收入也才250億，騰訊網(wǎng)易占比超過(guò)60%。

不過(guò)，也有人分析移動(dòng)游戲存在嚴(yán)重的月流水假象、自充值、虛假收入現(xiàn)象普遍，即便網(wǎng)易財(cái)報(bào)，也有遞延收入的概念，那么就從這里開(kāi)始分析，推算下網(wǎng)易移動(dòng)游戲的真實(shí)收入。

財(cái)務(wù)原因

遞延收入計(jì)算法則成第三季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)暴增的直接原因

遞延收入是網(wǎng)易第三季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)暴增的直接原因。網(wǎng)易各季度的遞延收入是指本季度已獲得，但未計(jì)入財(cái)報(bào)的預(yù)付費(fèi)收入(包括預(yù)售游戲點(diǎn)卡等)。網(wǎng)易CFO蔡安活在回答分析師問(wèn)時(shí)曾提到，“對(duì)于遞延收入的入賬，我們有一套固定的方法。”固定的計(jì)算方法意味著，利用不同季度遞延收入以及當(dāng)季度收入的數(shù)據(jù)，網(wǎng)易相關(guān)業(yè)務(wù)的整體變化。

根據(jù)相關(guān)材料。網(wǎng)易在2015年第一季度的遞延收入大約22億元，到第二季度達(dá)到38億，增長(zhǎng)約16億元，第三季度的遞延收入幾乎達(dá)到第一季度的2倍。換言之，第三季度財(cái)報(bào)對(duì)第二季度遞延收入使其 營(yíng)收在第三季度，而非業(yè)務(wù)發(fā)展良好的第二季度爆發(fā)的直接原因。

值得一提的是，在遞延收入計(jì)算中，蔡安活指出遞延收入計(jì)入財(cái)報(bào)最遲不會(huì)超過(guò)6個(gè)月，也有媒體提出約為兩個(gè)月。但伽馬數(shù)據(jù)(CNG中新游戲研究)分析師則認(rèn)為三個(gè)月內(nèi)能完成大部分，這主要是根據(jù)第二季度與第三季度的遞延收入變化量來(lái)看。財(cái)報(bào)顯示第三季度遞延收入較第二季度遞延收入僅增加5億，考慮到其幾款新游都處在上升期，以及第三季度推出了《大話西游》，因此可以認(rèn)為《夢(mèng)幻西游》上線給業(yè)績(jī)帶來(lái)的沖擊主要集中在第二季度季度的遞延收入變化上，而對(duì)第三季度的遞延收入影響有限，即這一季度消化了上一季度遞延收入中的大頭。

業(yè)務(wù)原因

《夢(mèng)幻西游》成為業(yè)績(jī)暴增的根本原因

財(cái)務(wù)原因只是表象，業(yè)務(wù)上的變化才是業(yè)績(jī)爆發(fā)增長(zhǎng)的真正原因。雖然財(cái)報(bào)將本季度收入的增長(zhǎng)歸結(jié)于多款游戲的成功。但伽馬數(shù)據(jù)(CNG中新游戲研究)分析師更偏向于認(rèn)為，《夢(mèng)幻西游》才是第三季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)爆發(fā)的根本原因。

受遞延收入的影響，而影響第三季度業(yè)務(wù)的直接原因就是移動(dòng)游戲《夢(mèng)幻西游》的推出?！秹?mèng)幻西游》于3月底上線，此后就一直處在iOS暢銷榜頭名，“吸金”能力強(qiáng)大無(wú)比。而由于遞延收入的存在，《夢(mèng)幻西游》的收入在第三季度才真正得到體現(xiàn)。那么，《夢(mèng)幻西游》起的業(yè)績(jī)推動(dòng)作用究竟有多大呢?我們可以根據(jù)遞延收入以及財(cái)報(bào)公布收入變化予以初步估算。

具體估算方法如下：

以第二季度為例，由于第一季度的遞延收入主要由Q2消化，因此我們可以得出結(jié)論：二季度實(shí)際收入變化量≈(Q2收入+Q2遞延收入-Q1遞延收入)-(Q1收入+Q1遞延收入-2014Q4遞延收入)。

注：此處實(shí)際收入變化量，是指Q2與Q1相比玩家充值給網(wǎng)易帶來(lái)的包括預(yù)期在內(nèi)的收入變化

而在第二季度，能對(duì)網(wǎng)易游戲產(chǎn)生較大影響到就只有5月底測(cè)試的端游《天諭》，以及3月底上線的《夢(mèng)幻西游》手游，因此，這一變化量主要包括《夢(mèng)幻西游》帶來(lái)的收入以及網(wǎng)易現(xiàn)有業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)量，即《夢(mèng)幻西游》第二季度為網(wǎng)易帶來(lái)的收入在21.2億元以內(nèi)，第三季度在23.5億元以內(nèi)(下文計(jì)算過(guò)程中將根據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算自然增長(zhǎng)收入并扣除，此處不詳談)。

此外，借助于第一季度移動(dòng)游戲收入與第三季度移動(dòng)游戲收入的變化，我們也可以對(duì)此予以驗(yàn)證。由于不管是安卓渠道還是iOS渠道，網(wǎng)易提出的分成比例都是“3：7”，借此可推算，《夢(mèng)幻西游》第二季度預(yù)計(jì)流水不超過(guò)30.3億元，第三季度預(yù)計(jì)流水不超過(guò)33.6億元。

而從游戲行業(yè)的榜單來(lái)看，自4月起《夢(mèng)幻西游》便入選app annie全球綜合榜單，借助這些榜單變化，以及榜單前后游戲的收入量級(jí)，可以大致推算出《夢(mèng)幻西游》每個(gè)月的收入變化。此外，再加上伽馬數(shù)據(jù)(CNG中新游戲研究)獲得的其他非公開(kāi)相關(guān)數(shù)據(jù)，伽馬數(shù)據(jù)(CNG中新游戲研究)推算《夢(mèng)幻西游》最近七個(gè)月以來(lái)的流水變化，如下圖：

雖然上圖僅是推算收入，但卻多少能夠反映《夢(mèng)幻西游》的收入量級(jí)。聯(lián)想到騰訊的收入，騰訊、網(wǎng)易兩家移動(dòng)游戲收入和達(dá)到80多億，“大廠控場(chǎng)”成為即成現(xiàn)實(shí)。留給中小企業(yè)的剩下一個(gè)疑問(wèn)：接下來(lái)的機(jī)會(huì)在哪?